Ongedekte put

Een ongedekte put wordt in het Engels ook wel een Naked Put genoemd.

Bij een ongedekte put schrijf je een put optie op een index of aandeel zonder dat je het geld reserveert om aan je verplichtingen te voldoen of zonder dat je een andere put met een lagere uitoefenprijs in je bezit hebt met dezelfde expiratiedatum.

Stel dat we een put schrijven op Akzo Nobel met uitoefenprijs € 40. Als de put op het moment van schrijven een optiepremie heeft van € 3 dan is het maximale wat verdient kan worden € 300, mits Akzo Nobel boven de € 40 blijft. Immers we mogen dan de ontvangen optiepremie van deze geschreven put houden.

Als Akzo Nobel op de expiratie datum onder de € 40 euro staat, dan zal deze strategie langzaam minder geld opleveren en onder de € 37 (40 – 3) zelf verlies gaan maken. In dit laatste geval is het echter verstandig om tijdig in te grijpen door de optie door te rollen of terug te kopen.

Beleggers die voor een geschreven put het geld achter de hand houden om eventueel aan de koop verplichting te voldoen (en zo dus goedkoper de aandelen kunnen kopen) hebben een cash-secured put strategie.

Belangrijk: Als je naar de bovenstaande grafiek kijkt en naar die van een gedekte call dan zie je dat deze twee grafieken hetzelfde zijn. Deze twee strategieen worden daarom ook wel equivalenten van elkaar genoemd. Beide hebben namelijk dezelfde winst en verlies grafiek.
Het voordeel echter van de ongedekte put ten opzichte van de gedekte call is dat je bij de eerst genoemde strategie minder transactiekosten kwijt bent omdat je maar 1 transactie (geschreven put) hebt in plaats van 2 (aandeel + geschreven call).