iron condor

Een Iron Condor is een neutrale optie strategie waarbij je er vanuit gaat dat de onderliggende waarde tussen twee uitoefenprijzen blijft tot aan de expiratiedatum.

Stel AEX staat op 25 mei op 265 punten. Je kunt dan besluiten om de volgende Iron Condor te kopen:

AEX P JUN09 220 € 0,60
AEX P JUN09 230 € 1,20
AEC C JUN09 290 € 0,60
AEC C JUN09 300 € 0,20
Dit betekent dat je de AEX P JUN 220 koopt voor € 0,60 en de AEX P JUN 230 verkoopt voor € 1,20. Wat eigenlijk een verticale put spread is. Je ontvangt hiervoor € 0,60.
Vervolgens koop je ook AEX C JUN 300 voor € 0,20 en verkoop je de AEX C JUN 290 voor € 0,60 (een verticale call spread). Je ontvangt hiervoor € 0,40.
In totaal ontvang je dus € 0,60 + € 0,40 = € 1,00 oftewel € 100 omdat een optie contract altijd 100 eenheden is.
Als nu de AEX op 19 juni tussen de 230 en 290 punten eindigt dan expireren alle opties waardeloos en mag je de ontvangen premie van € 100 houden.
Echter als de AEX boven de 291 (290 + 1) punten of onder de 229 (230 – 1) punten staat op de expiratiedatum, dan is dit een verliesgevende transactie. Het maximale verlies is € 900 als de index onder de 220 of boven de 300 staat.
Dit maximale verlies kan je berekenen door het verschil te nemen tussen de uitoefenprijzen van de puts of de calls en daar de ontvangen premie vanaf te trekken. In het voorbeeld hierboven is dat (230 – 220) – 1 = 10 – 1 = 9. En 9 * 100 aandelen = € 900.