collar optie strategie

Door het kopen van de put krijg je het recht om de aandelen te verkopen tegen de uitoefenprijs van de put. Omdat je ook een call hebt verkocht ben je verplicht om de aandelen te verkopen tegen de uitoefenprijs van de call als deze wordt uitgeoefend.
Eigenlijk is een collar een combinatie van een gedekte call (covered call) met een put als bescherming. Door deze strategie beperk je je verlies risico bij een daling van de aandelen.

Echter door de call heb je ook een beperkte winst.De constructie

• Je bezit de aandelen
• Koop een put met uitoefenprijs A
• Verkoop een call met uitoefenprijs B

In het algemeen zal de aandelenkoers dan liggen tussen de uitoefenprijzen A en B
Voor wie
Beginners en gevorderden
Breakeven op expiratie
Vanaf het moment dat de collar is opgezet zij er 2 break-even punten: Als je per saldo geld hebt ontvangen (net credit), dan is de break-even de huidige aandelenkoers minus het ontvangen saldo. Als je per saldo geld hebt betaald (net debit), dan is de break-even de huidige aandelenkoers plus het ontvangen saldo.
Optimaal punt
Je wilt dat de aandelenkoers boven uitoefenprijs B is bij expiratie en dat de aandelen toegewezen en dus verkocht worden.
Maximaal winst potentieel
Vanaf het moment dat de collar is opgezet is de winst beperkt tot de uitoefenprijs B minus de huidige aandelenkoers minus de betaalde premie of plus de ontvangen premie.
Maximaal potentieel verlies
Vanaf het moment dat de collar is opgezet is het risico beperkt tot de uitoefenprijs A minus de huidige aandelenkoers plus de betaalde premie of minus de ontvangen premie
Als de tijd verstrijkt
Voor deze strategie is het effect van het verlies van tijdswaarde neutraal. De gekochte opie (put) zal in waarde dalen wat slecht is, mar de verkochte call optie cal ook in waarde dalen wat goed is..
Geimpliceerde volatiliteit
Nadat deze strategie is gerealiseerd is ook een stijging van de geimpliceerde volatiliteit neutraal. De verkochte call optie zal dan in waarde stijgen (wat slecht is) en de gekochte put zal dan ook in waarde stijgen (wat goed is).